曾市场如名字一样桃李满天下的桃李面包，2021年却迎来了10年来利润首次下滑。

　　近日，桃李面包发布了2021年业绩快报，显示2021年桃李面包实现营收63.4亿元，同比增长6.4%。归母净利润为7.6亿元，同比下降13.9%。对此，桃李面包在公告中解释主要是由于上年同期受国家阶段性社保减免政策影响，公司人力成本费用低于本期；部分原材料价格上涨导致产品成本有所增加；上年同期受疫情影响，促销活动相对较少，本期折让率高于去年同期。

　　然而，这依旧还是不能成为桃李面包冠冕堂皇的理由。因为即便抛开以上的影响，桃李面包仍黯然失色。

　　桃李面包自2015年上市以来，成绩表现不佳的也不仅限于南方市场，公司的大本营东北区域也同样出现了业绩放缓态势。对桃李面包而言，上市业绩即变脸，背后不容忽视的是，桃李面包的实控人吴氏家族在身价暴涨后，频繁的圈钱活动。

　　不难看出，桃李面包近年的合计分红资金要远大于募集资金。也就是说，桃李面包本可以仅凭自身实力完成扩张项目。但是，桃李面包却并没有这样做，反而宁愿稀释股东权益和加重公司的债务负担、利息支出也要对外募集资金，期间值得注意的是，其中有近7成分红资金流入了吴氏家族的口袋。

　　据了解，桃李面包控股股东吴氏家族，从2018年底到2021年11月，通过发行可转债、减持等方式，合计套现超过46亿元。即便如此，减持后吴氏家庭仍余65.97%股份。对于减持股份的原因，桃林面包曾披露吴志刚减持股份源于个人资金需求，其他家族成员减持原因均为资金需求。根据桃李面包披露，家族成员实际控制的其他企业并不多10年首降“面包一哥”不香了？，且并未涉足地产、金融等资金密集型领域。如此大规模减持套现，暂且也不知这么资金投向何处。

　　常理来看，通过减持套现了这么多资金，吴志刚家族的资金应该十分充足。然而，让人不解的是，这些资金似乎仍然不能满足需求。不乏有人调侃说，这一家是要把现金放进自己口袋才放心。

　　南下的市场规划，一直是桃李面包打进全国市场重要的部分。在南方城市上海、深圳、武汉、江苏、浙江、厦门、南昌、泉州、海南等地纷纷建立了自己的工厂，实现中央工厂+批发”模式，然而多年过去，其面包市场却处于亏损状态，但江苏、上海、海南子公司合计亏损高达2871.18万元，在总亏损额4737.51万元中的占比已逾60%。

　　除了亏损，面临着市场竞争，仅要直面曼可顿、美焙辰等传统烘焙品牌，还要应对元祖、面包新语、巴黎贝甜等连锁面包店不断圈地开店的竞争势头。三只松鼠、良品铺子、盐津铺子等休闲食品也纷纷推出自有烘焙产品，此外，商超、便利店也在推出自己的短保面包产品，喜茶、奈雪的茶等新式茶饮品牌也在做面包。

　　另外，Z世代消费者对新鲜事物的接受度不同于之前群体，他们对新品牌、新产品接纳度高，包容性强，只要你的产品创意足，品质好，口感出众，也催生了土著现制品牌的出现，虽然是区域市场，但只要守住客流及回头客，依然是不容小觑的烘焙品牌。

　　一直被外界诟病企业盈利依赖单一，桃李面包在2021年可谓是新品频频上市：

　　■2021年1月，桃李4款短保新品齐发，分别为迷你豆沙面包、菠菠面包、椰蓉面包和麦芬吐司面包，随后又推出三明治奶油蛋糕；

　　其新品主要弥补填补了中长保市场的空白，与短保产品形成组合拳，另一方面也弥补了品类的丰富度，不再局限于面包产品。

　　然而产品丰富弥补单一不足固然重要，利润下滑除了公告中外界不可控因素之外，有媒体发现，桃李面包在品控问题和服务上也存在疏漏。在黑猫投诉上也存在许多关于桃李面包质量以及服务方面的相关投诉。

　　作为一家食品企业，最需要关注的就是产品质量问题以及后续消费者的售后问题，然而在这两个问题上，桃李面包做的并没有做得非常出色，这点一定是桃李面包需要思考的。

　　桃李面包在激烈的市场竞争下能否扭转颓势、保住市场份额，南下打向全国市场成为全国龙头品牌又何能实现？仍是未知数。